內容字號: 默認 大號 超大號

段落設置: 段首縮進 取消段首縮進

字體設置: 切換到微軟雅黑 切換到宋體

科創板打新僅少數QFII參與 老牌外資機構仍在觀望

2019年08月18日 12:59 出處:未知 人氣: 評論()
{start}341280{end}

  周艾琳

[多數外資仍持觀望態度。主因在于,原先多數QFII連主板IPO打新都尚未參與,科創板就更無從談起。此外,多家歐美資QFII人士對記者表示,盡管科創板企業都是外資鐘情的中國投資概念,但初期仍需觀察流動性、估值定價,且前期盡調尚不充分,因此參與尚需時間,但未來時機成熟并不排除參與二級市場投資。]

[根據此前出爐的科創板打新機構名單,共計645家,其中QFII77家。]

科創板開市在即,參與“打新潮”的一眾機構里,也少不了外資的身影。

根據此前出爐的科創板打新機構名單,共計645家,其中證券公司114家、信托公司43家、私募基金154家、基金公司155家、QFII(合格境外機構投資者)77家、財務公司45家、保險公司57家。

不過,第一財經記者了解到,除了部分QFII積極參與打新,多數外資仍持觀望態度。主因在于,原先多數QFII連主板IPO打新都尚未參與,科創板就更無從談起。此外,多家歐美資QFII人士對記者表示,盡管科創板企業都是外資鐘情的中國投資概念,但初期仍需觀察流動性、估值定價,且前期盡調尚不充分,因此參與尚需時間,但未來時機成熟并不排除參與二級市場投資。

據記者了解,參與“科創板第一股”華興源創打新的QFII就僅有3家。“參與打新主要是增厚QFII整體A股組合收益,并不會單獨設立打新基金,只是選擇性參與。預計科創板打新可增厚幾十個基點的收益。”某大型QFII基金經理楊彥(化名)對第一財經記者表示。

少數外資忙打新“路演都推遲了,一早都在忙著打新。”楊彥對記者稱,“第一股報價的外資也就3家,都中了。”

記者查詢華興源創的發行公告也發現,參與的QFII包括:高盛公司(QFII投資賬戶),富敦資金管理有限公司(富敦絕對回報中國A股基金、富敦盧森堡基金-中國A股),大成國際資產管理有限公司(大成中國靈活配置基金)。相較之下,獲得打新資格的QFII實則有77家。

“之所以初期就參與科創板,主要因為我們此前一直通過QFII額度投資A股、參與IPO,因此對市場情況已經很熟悉。”楊彥表示,“QFII投資者已經歸入B類投資者,如果是C類投資者,相當于要和一般私募、散戶一起打新,外資自然沒興趣,但現在作為B類投資者,部分外資會想參與。”

他也表示,“大約測算,如果一年A類投資者打新能賺1000多萬元,那我們大概就是他們1/3~1/2的收益,一般一只QFII基金十幾個億的規模,科創板打新可能可以增厚幾十個基點的收益。”但對外資而言,單獨設立打新基金并不是可行的操作,“主要還是因為,海外"打新策略基金"并沒有銷路,像港股IPO破發是時有的事。”

對境外投資者而言,QFII是目前投資科創板的唯一渠道,投資方式包括兩種:1)網下配售(可獲得絕大部分新股發行份額);2)QFII資金最低配售比例。截至7月3日,華興源創、睿創微納、天準科技等3家首批科創板企業均公告了首次公開發行股票的網上發行申購情況和網下初步配售結果。回撥機制啟動后,3家企業網下發行數量占扣除戰略配售數量后發行數量的比例分別為70.18%、70.22%和60.31%。綜合3家企業網下投資者初步配售結果,A類、B類投資者獲配近80%,C類投資者獲配近20%。

上交所也提出鼓勵長線投資,安排不低于網下發行股票數量的70%優先向6類中長線資金對象配售的倡議。不過,有外資基金經理對記者反饋,對QFII而言,其實參與網下配售的操作并不容易,“流程比較復雜。”

另一家外資機構人士也對記者提及,現行規定中,A、B類的6類投資者,作為中長期投資者是要抽取10%進行鎖定的(但C類不鎖定),這對QFII可能造成一定流動性的擔憂。記者獲悉,第一批打新時,一家外資QFII的一個賬戶被抽中。

根據發行公告,網下發行部分,在6類中長線資金對象中,10%的最終獲配賬戶(向上取整計算),應當承諾獲得本次配售的股票持有期限為自發行人首次公開發行并上市之日起6個月。限售期將在網下投資者完成繳款后通過搖號抽簽方式確定。

此外,楊彥也表示,此次科創板的發行速度快于預期,同時估值也高于預期,“原先不少人認為存在投行跟投機制,因此投行有壓價的意愿,但事實證明,市場化定價下,初期發行價并不會刻意大幅壓低,即使壓低后,鑒于供求不平衡的因素,發低了到上市后還是會被炒高,而且企業也沒有壓低發行價的意愿。”因此,他也稱,QFII目前對于打新的預期收益率有所下降。

多數仍持觀望態度

初期真實參與科創板打新的QFII僅個位數,更多不在名單上的都仍持觀望態度。

全球最大資管機構之一貝萊德中國投資策略師陸文杰此前對記者稱,貝萊德等大型外資會較關注重大政策調整,但在初期的介入不會很多。“究竟有哪些上市公司?如何定價?必須要觀察一定時間,才能來談投資。”他也表示,最為關注的還是科創板在定價機制上能有多市場化。此外,上市公司的類型也直接關系到外資會否投資,如果公司市值小、流動性差,可能缺乏吸引力。

之所以多數老牌外資機構仍較為謹慎,部分原因在于外資關注的科創板流動性。“鑒于存在科創板戰略配售基金,因此交易不會特別頻繁,預計科創板的流動性不會特別高。”荷蘭最大資管機構荷寶中國區首席投資官繆子美近期對第一財經記者稱。

記者也從券商處獲悉,此前,在實際的投資過程中,國際投資人時常面臨QFII額度分配不均、交易成本高等問題,導致部分大型機構難以積極參與A股投資。有外資機構表示,希望未來放寬QFII準入門檻,或能為外資提供QFII以外更便捷的投資渠道,比如對接滬港通等互通機制。境外投資者關注的問題還包括,參與科創板投資是否有稅收優惠政策,投后退出的資金出境是否有通暢的渠道等。

不過,外資對參與科創板的興趣也在提升,科創板市盈率等指標高于創業板、納斯達克,“但考慮到高營收、凈利潤增速以及高研發投入,估值就不那么貴。”繆子美稱,“科創板中涉及的眾多行業一直是我們想投資或長期關注的,例如IT、醫療、工業、可選消費等。”

根據匯豐前海證券的研究,有盈利的科創板申報公司(占總申報數的90%)平均市盈率比創業板高出近40%,科創板、創業板和納斯達克市盈率分別為56.7、39.5和33.1,但科創板受理企業的研發支出占收入比例較高,平均為12%,而研發人員占員工比例高達34%,兩者均高于創業板企業。

高盛研究團隊也認為,科創板是中國新經濟的代表,科創板企業具備規模小、增長高、市值并不那么高的特點。

責任編輯:

更多文章

相關文章

?

Copyright by 2002-2019 遼電情報網 版權所有

加拿大快乐8什么彩票