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倫鎳結束12連陽 警惕鎳價高位回落風險

2019年08月25日 17:44 出處:未知 人氣: 評論()
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摘要
【倫鎳結束12連陽 警惕鎳價高位回落風險】近期鎳市行情一片火熱,市場參與情緒持續高漲。在外盤倫鎳的帶動下,國內滬鎳價格節節攀升,漲逾一年高位。截至7月19日周五日間收盤,滬鎳實現八日連陽。但在當日午后,倫鎳開始跳水下挫,截至19日下午20點30分,倫鎳報14450美元/噸,跌幅近3.0%,轟轟烈烈的12連漲行情就此止步。(期貨日報)

  近期鎳市行情一片火熱,市場參與情緒持續高漲。在外盤倫鎳的帶動下,國內滬鎳價格節節攀升,漲逾一年高位。截至7月19日周五日間收盤,滬鎳實現八日連陽。但在當日午后,倫鎳開始跳水下挫,截至19日下午20點30分,倫鎳報14450美元/噸,跌幅近3.0%,轟轟烈烈的12連漲行情就此止步。

  期貨王蓉表示,隨著滬鎳多日連漲,在當前價格下,多空廝殺趨向劇烈,逢高還需謹慎。“此前滬鎳幾個主要活躍合約均呈現多頭連日增倉,近兩日滬鎳1908和1909合約開始空頭減倉,1910合約仍能看到多頭的繼續增倉。”她表示,現階段國內原生鎳產業鏈缺乏明確的利空點,這是空頭難以抗衡的原因。

  她表示,從產業鏈上看,超預期點體現在需求端。市場認為7月鋼廠排產增加比較確定,所以需求端就形成了一個相對明確的驅動,只要不銹鋼有增產,對原生鎳消費就是向上的支撐。“目前來看,不銹鋼下游管材的價格和成交都不錯,五金建材和白色家電的市場也是穩中偏強。同時,不銹鋼廠當前的利潤水平也支持鋼廠的擴產,至少當下還看不到減產的驅動。”她說道。

  此外,目前不銹鋼的高庫存也已經幾乎沒有對價格的負面影響,因為庫存貨權向鋼廠的集中,導致高庫存對不銹鋼價格的壓力已經大大削弱,而鋼廠也能在部分原料如高碳鉻鐵價格陰跌之下,保有一定的利潤空間并具有增產的動力。

  從供給端來看,近幾個月印尼禁礦的政策、印尼地震及菲律賓火山對礦山發貨的影響、某大鋼廠收鎳板以及金川減產等消息,都使得供給端出現了一定的減量預期。同時,預計7月國內鎳鐵產量增速環比有一定下滑。原因在于山東鑫海受港口運輸問題影響,7月產量至多與6月持平,而其他鎳鐵廠短時間內也無法快速增產,所以階段性的鎳鐵產量增長也在放緩。從進口鎳鐵端來看,6月印尼洪水影響發貨是主要影響因素。

  “判斷國內鎳鐵供應的松緊,最直接的指標可以觀察鎳鐵報價。”她表示,近兩日青山依舊報出了1080—1090元/鎳點的高價,相比上周調漲了70元/鎳點,所以只要鎳鐵價格還有上抬空間,從替代品經濟性的角度講,鎳板價格下修壓力就不大。

  方正中期期貨分析師楊莉娜認為,本輪鎳價上行有其內在合理性的部分,一方面鎳板結構性庫存收緊,另一方面鎳鐵產能釋放預期與實際的差異,迅速推動了價格的上行。

  但是她表示,目前鎳價臨近120000元/噸關口,已到達去年高點位置,而今年供需缺口預期總體較去年有所收窄,疊加本輪價格走升后將刺激相關產能釋放,甚至導致產能轉化節奏加快,促使供應端改善修正逐漸發生,因此價格超越其上的動力相對有限。

  就此,她認為鎳價本段急速拉升后不宜高位追漲,需防暴漲后暴跌調整產生,下游不銹鋼企業也需要對原料做好風險管理,增加未來不銹鋼價格銷售調整的價格彈性。

  分析師張天驁表示,近段時間鎳價持續飆升的原因,一方面在于近期鎳供需出現較大的預期差,供需悲觀預期被大幅修正,同時疊加多頭大軍發力以及主產區擾動事件等因素共振影響。但他表示,近期鎳市利好偏短期,難以支撐鎳長期羸弱的基本面。

  “在供需面尚未有重大消息變化的大背景下,近期鎳價持續上漲與大型不銹鋼廠的積極措施密不可分。但是,隨著印尼、中國鎳鐵投產步伐加快,三、四季度鎳鐵密集投放,以及下游不銹鋼歷史庫存高位依舊是今年下半年貫穿鎳價的主線。”他說道。

  在操作上,他建議多頭控制倉位,不宜盲目追漲,防范沖高回落的風險,后期關注逢高做空機會,中長期關注下游消費情況及鎳生鐵投產節奏。

(文章來源:期貨日報)

(責任編輯:DF381)

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